华兴资本王力行：预见AI，从技术创新走向产业变革——基础共识之上的非共识

在2025科创大会11月27日的「人工智能创新项目“掘金汇”」论坛上，华兴资本集团首席执行官王力行发表主题演讲《预见AI:从技术创新到产业变革——基础共识之上的非共识》围绕技术演进、应用趋势与生态力量，分享了他对当前AI发展阶段的系统性观察。他指出，行业对“AI推动生产力跃迁”已形成基础共识，但在路径选择、落地节奏与商业模式上仍存在大量非共识，而真正的机会，往往孕育在这些非共识的空间中。

华兴资本集团首席执行官王力行

技术演进的过程中，中国AI路径逐渐清晰

王力行以“AI科技发展的横纵截面”为切入点，分别从时间和空间两个维度分析了AI演进的结构。

在时间维度上，自2017年Transformer架构出现以来，生成式AI、行为式AI、物理AI等方向持续演进，技术能力仍在不断外扩。

在空间维度上，中国AI产业路径正在加速形成，基础投入、技术能力和市场需求构成当前产业化的三大支柱。在此基础上，可得可控的算力体系、多样化的大模型生态、广泛的真实业务场景，以及在具身智能等软硬结合领域形成的供应链优势，也为中国推动AI产业化验证提供了重要支撑。

应用进入关键阶段，多元场景加速展开

王力行指出，2025年是“真正的AI应用元年”。应用的用户规模全面起势和场景渗透的持续深化，使AI正式进入更接近产业价值的阶段。

2025年三季度，中国AI应用App端MAU已达4.67亿，豆包与DeepSeek跻身亿级用户行列；全球前50的AI App中，中国占比达44%。对于AI应用的核心脉络，他以“四象限方法”进行了梳理概括:

- To C 软件:创新快、竞争强，创业公司胜出的核心在于差异化的定位和AI native的思考逻辑；

- To C 硬件:看点在于能否打造“让AI有形化”的PMF品类；

- To B 通用:从“降本增效”向“提升业务增量”过渡；

- To B 垂直:依托行业理解、数据结构与客户关系形成天然壁垒，呈现出更多的结构性机会。

这一“四象限”视角，为大家观察不同的应用方向提供了一个更简洁的切入点。

Context成为应用竞争的关键能力

在应用不断深化的背景下，王力行强调:模型能力之外，真正决定AI应用公司竞争力的，是对Context的理解能力。Context包含数据语境、用户语境与场景语境，三个要素是应用落地的关键，它们共同决定着AI产品的最终效果。这一判断点明了AI应用下一阶段竞争将从“技术领先”走向“理解领先”。

AI走向现实场景，Physical AI 展现能力延伸

谈及未来方向时，王力行认为，AI正从云端走向物理世界，具身智能代表的是能力结构的自然延伸，而非简单的形态变化。随着模型、数据与本体的协同演进，具身智能正在进入更加工程化的阶段:模型路线尚未收敛，数据闭环逐步完善，本体供应链趋于成熟。从当前能力看，具身机器人已能在厘米级精度下完成动作，并能通过百条左右的真机数据训练单一任务。

在商业路径上，具身智能正在呈现出从开发者工具，走向零售、物流等服务型场景，再进入电子制造等生产型场景，并逐步延伸至家务、照护等消费级应用。

科研、产业、创业与资本，共同推动AI进入验证期

在资本维度，王力行分享道，全球AI应用领域的融资规模在两年内显著提升；AI Coding、视频生成、AI办公等方向持续保持增长；具身智能融资活跃度在两年内增长近十倍，虽处早期但投入意愿明确。资本正在成为重塑技术、应用与具身智能同步加速的核心力量。他认为，AI产业正从“能力涌现”迈向“产业验证”，需要科研、产业、创业与资本的协同推进，推动AI生态的健康发展。华兴希望以投资和投行双轮驱动，成为这个生态系统的催化剂和加速器。

在短期非共识中，看见长期确定性

在演讲最后，王力行指出:短期内，行业对于技术路径、应用节奏与商业模式等仍存在非共识，甚至阶段性高估；但从更长周期看，AI的基础价值已形成稳固共识，而当前阶段反而可能“被低估”。真正的机会，将来自那些在大趋势共识下坚持探索开拓非共识路径的参与者。

作为科创大会系列内容之一，后续华兴资本公众号将继续呈现本场论坛圆桌嘉宾的主要观点，与产业各方一道，共同探讨观察AI发展的真实进程。