AI算力行业订单持续火热 供需偏紧格局有望延续

9月14日，A股算力行业热门股行云科技披露，在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元，再次印证AI算力赛道的高景气度。

2026年以来，随着大模型迭代提速与智能应用场景逐步铺开，国内算力租赁行业大额长单密集落地，产业链上市公司订单规模持续攀升，行业正式进入订单兑现与业绩释放的关键周期。

需求端持续爆发 行业订单量价齐升

今年以来，全球AI产业进入商业化落地深水区，大模型训练与推理需求双轮驱动算力开支持续上行。海外科技巨头率先开启新一轮算力军备竞赛，亚马逊近期宣布将在2027至2028年新增部署200万颗英伟达高端GPU，覆盖三代旗舰芯片产品，订单规模达数百亿美元，进一步拉动全球算力供应链景气度。

国内市场供需偏紧格局同样加剧。据Wind数据统计，仅7月1日至8月5日，就有7家A股上市公司披露算力相关合同，合计最高金额达384亿元，单笔合同规模从数亿元跨越至百亿元级别。

其中以大模型训练为主的高端算力供给缺口持续扩大，部分智算中心订单已排至3年后，行业呈现明显的“量价齐升”特征，不仅订单总量快速增长，多家企业核心订单还在交付周期内完成调价与扩容，折射出下游客户对算力资源的迫切需求，算力服务商议价权显著提升。

头部厂商订单分化

从已披露的确定性长期订单来看，行业梯队逐渐清晰，不同企业在手订单规模与交付进度分化明显。

行云科技以160.04亿元在手5年期订单位居第一梯队，客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体。其在西信息披露中表示目前采用“按月交付、按月回款、逐月确认收入”模式，多个客户首批交付已完成起租并于8月开始确认收入，相关业绩将在三季报中体现，收入释放节奏平稳可预期。

另外行云科技在此次披露中提到员工人数增长约 3 倍，目前员工约 400 人，显示其规模在快速扩张。

利通电子深度绑定头部互联网大厂，核心在手长期订单约70亿-92亿元，其中与腾讯签署的50亿元三年期算力服务协议为核心支撑，算力出租率长期维持满负荷状态。

协创数据在手算力服务长期订单约35亿-48亿元，多个万卡级算力集群已通过验收并进入计费阶段。

IDC厂商则以功率口径统计订单，世纪互联今年上半年新增基地型订单862MW，对应长期合同价值超百亿元，订单分2026-2028年分期交付，侧重超大规模数据中心与算电融合服务。

AI Agent加速渗透 算力供不应求格局延续

随着国内AI Agent快速落地，AI在办公、制造、金融、医疗等场景的渗透率和应用程度不断提升，算力需求正从大模型训练端向推理端、应用端扩散，行业增长动力进一步拓宽。

此前算力需求主要集中于少数头部大模型厂商的训练场景，而随着智能体应用的普及，海量推理算力需求将持续释放。

据行业调研数据，2026年国产AI芯片需求规模约400万颗，实际交付约300万颗，百万级产能缺口短期难以缓解。叠加AI模型参数持续扩张、多模态应用普及，单位应用算力消耗不断提升，未来2-3年高端算力仍将维持供不应求格局，具备稳定交付能力、优质客户资源与产能扩张能力的厂商将持续受益。

行业同时提示，算力业务受高端设备供货节奏、跨境物流、客户验收流程等多重因素影响，订单落地与业绩释放节奏存在一定不确定性，投资者需关注基本面实际兑现进度。