苹果新品周期将至“果链”企业有望估值提升？

港股苹果概念股8月22日早间普遍上扬，截至午盘，瑞声科技涨4.48%，鸿腾精密(06088)涨3.25%，比亚迪电子(00285)涨3.12%，舜宇光学科技(02382)涨2.90%，蓝思科技(06613)涨2.37%，丘钛科技(01478)涨1.54%。

按照惯例，苹果每年9月的秋季发布会都是新iPhone亮相的重头戏。此前多方爆料显示，苹果公司已确定将于美国时间9月9日举行年度秋季发布会，正式推出iPhone 17系列新品。按照苹果一贯的节奏，新iPhone产品将于9月12日全球同步开启预售，9月19日首批订单交付，零售店正式开售。

按此计算，iPhone17系列距离正式亮相已不足一个月，目前该系列已进入大规模量产阶段。作为苹果iPhone的主要代工厂，富士康郑州厂区已启动“疯狂招人”模式，为量产备货提速；同时，受美国关税压力影响，苹果也在提升印度五家工厂的产能，为新机发布做足准备。

在产品本身的迭代上，根据市场消息，今年苹果预计将“砍掉”Plus机型，以具备超轻超薄设计的iPhone 17 Air取代之，这款手机将具备“未来感”，但电池与相机存在明显短板。此外，iPhone 17 Pro Max将匹配追求拍照效果、丰富功能用户的需求。有传闻称17 Pro Max的电池容量会比以往更大，并配备比小屏机型更出色的长焦镜头，这就导致17 Pro Max的机身会更厚。

国金证券研报称，iPhone 17有望在SoC芯片AI能力提升、散热、FPC软板、电池及后盖等方面迎来升级及价值量提升。

备货量方面，美银最新研究显示，2025年下半年iPhone17系列备货量略超9000万台，与去年的9000-9500万台基本持平。此前市场曾担忧备货量同比下降5%-10%，但随着苹果产品面临的关税压力有所缓解，这一悲观预期已部分消退。

不过，作为综合性科技巨头，苹果当前也面临着多方竞对的压力。近日在纽约举行的“谷歌制造”活动上，谷歌一口气推出四款新智能手机及最新款智能手表，尤其值得注意的是，谷歌正将Gemini人工智能作为新一代手机系列的核心特色，并将这项技术延伸至Pixel手表中。反观苹果，其在人工智能竞赛中进展相对缓慢，下一代Siri预计要到2026年才会推出，这也让市场期待苹果在该领域的竞争发力。

非手机业务领域同样迎来新挑战。近日，vivo发布vivo Vision探索版，这是国内主流手机厂商首次推出对标苹果Vision Pro的混合现实头显设备。vivo Vision暂未公布开售时间和定价，但会开放线下体验，该头显重量398g，较苹果Vision Pro超600g轻便不少。同时，与苹果Vision Pro一样，vivo Vision支持眼动追踪+手势操控的交互方式。

面对竞争，苹果的新品布局也在持续推进。除了iPhone 17系列的升级外，苹果也将推出许多其他新产品，包括Apple Watch系列、M5芯片设备、家用配件等。

此前的消息显示，苹果目前已经开始准备搭载M5系列芯片的新一代Mac mini产品了。而根据外媒的最新爆料，目前搭载M5和M5 Pro芯片的两款Mac mini新品都已经开始测试了。

折叠屏方面，天风国际证券分析师郭明錤最新发文透露，苹果公司将于明年发布折叠屏iPhone，与iPhone 18同系列，可能会命名为iPhone 18 Fold。从市场消息来看，传闻中的iPhone 18 Fold可能采用类似三星 Galaxy Z Fold 系列的翻盖设计，并配备双屏幕。随着苹果在铰链设计等关键技术层面全力攻关，预计此次新机屏幕可以实现几乎看不到折痕。

随着苹果新品创新周期的到来，果链亦受关注。美银表示，苹果产业链正迎来2025-2026年的重要升级周期，新机型备货、规格升级及股价表现值得关注。

中信证券表示，当前A/H股果链代表公司估值较低，看好果链阶段性利空落地带来的情绪修复；也看好苹果2025年—2027年的硬件创新周期。建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位AI业务、折叠屏、机器人等新领域的公司。

民生证券表示，关税缓和、低估值共振产品创新，果链等出口链企业有望迎来修复契机，叠加2025年秋季新品的涨价预期，市场情绪有望进一步得到提振。多重利好共振下，果链企业有望实现估值提升。

国泰海通证券表示，伴随苹果生成式AI系统、AR、折叠屏等陆续更新与启动，果链创新大年有望到来。苹果有望在WWDC中发布更多创新成果，同时折叠屏和AR眼镜有望开启NPI分配，果链创新大年正逐步到来，相关供应链有望深度受益。